新兴市场惨淡收官 汇率或触底

      2016年全球投资者对新兴市场股市和债市的兴趣降至全球金融危机以来最低水平,资金净流入280亿美元,较2010年-2014年年均水平低90%。


  据国际金融协会,2016年外国投资者仅向新兴市场投入280亿美元,其中股市净流入614亿美元,但一定程度上被债市338亿美元的净流出抵消,这样的资金流入规模较2010年-2014年的年均水平低90%。


  2016年新兴市场人气也经历了几次过山车式的转变。


  英国6月脱欧公投导致去年夏季大批现金涌入从印度尼西亚到墨西哥的新兴市场,因为投资者进一步预期经济增长缓慢和经济形势不确定将促使全球主要央行维持低利率。随着国内外投资者为追求收益率而另寻出路,去年6月-9月新兴市场流入880亿美元资金。


  特朗普11月出人意料地赢得大选,美联储也在12月采取行动、一年中首次上调短期利率,随后新兴市场的情况急剧变化。当时美联储还释出信号,暗示加息步伐将快于之前的预期,这些举措可能令美国国债之类的资产对投资者更具吸引力。


  数据显示,去年12月,外国投资者从新兴市场撤走的资金估计达34亿美元,主要是债市。这些投资者尤其不看好亚洲,上个月从该地区净流出的资金规模达到了77亿美元,而拉丁美洲则吸引了资金流入。在印度总理莫迪的政府11月对该国纸币做出重大调整后,从印度外流的资金规模尤其庞大。


  不过,摩根资产管理的新兴市惩亚太区收益策略主管Jeffrey Roskell在香港的会议上说,新兴市场币现已接近谷底。


  摩根资产管理的亚洲基金或许会借此机会在未来6-12个月取消汇率对冲。随着美元的大幅走强,新兴市初币或许还会略有下挫,但是投资者应当考虑好进场点以抓住上行机遇。亚洲和新兴市场股市估值不高;金融股和周期股中或有机遇,因为此类公司的收益可能会趋稳。


  根资产管理的全球固定收益、外汇及大宗商品首席投资官Nicholas Gartside说,对于新兴市场而言,最黑暗的时期或已过去,其经常项目赤字状况似乎正在转好。
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