美联储讨论了特朗普当选问题

2017-01-05 09:15

      美联储2016年12月会议纪要并未提及美国候任总统特朗普,但会上讨论了他的当选可能产生的经济影响。


  根据周三公布的美联储2016年12月13-14日政策会议纪要,美联储官员们在上个月的会议上讨论了围绕特朗普政府可能对经济影响的很大不确定性。


  几乎所有官员都表示,财政刺激措施可能在未来几年内提振经济增长,如基础设施支出或减税。官员们强调,特朗普就任后其政策提议的实施时间、规模和构成将是影响利率调整决定的变数。


  根据会议纪要,官员们一致认为,现在确定这些政策实施时将有哪些改变以及这些改变可能如何影响经济前景还为时尚早。很多官员还担心,这些不确定性令美联储在向公众沟通联邦基金利率可能的路径时面临更多挑战。


  几名官员表示,根据议员寻求的税收、支出和监管政策的变化,经济增长可能会快于或慢于他们在去年12月做出的预期。许多官员同时强调了监控预测风险的重要性,这些风险包括美元进一步升值的可能性、海外金融不稳定性以及利率仍接近于零的事实。


  一些官员警告称,经济增长加快和油价进一步上涨的可能性,以及近几个月来通胀补偿指标的上升,可能会推升通胀。但另一些官员指出,美元升值可能会继续抑制通胀。


  大部分官员将2016年11月到12月之间金融市场状况的重大变化归因于投资者对财政刺激措施的预期。但很多美联储官员表示,鉴于围绕政策将如何实施、全球经济和金融市场状况将如何发展存在不确定性,在评估市场变化对经济前景的影响时需要谨慎。


  在会议纪要中,官员们还指出,失业率可能降至长期水平以下,这可能要求美联储较目前预期更快加息,以降低达不到目标的可能性,并抑制通胀压力加大的可能性。


  高盛分析师周五(12月9日)发布了一份报告,报告主要讨论了特朗普的财政支出对美国经济的影响:


  1)预计2017年美国政府财政政策将变得更加具有扩张性


  2)(财政支出对美国经济产生影响)时间不确定


  3)初步预计来自更宽松的财政政策的增长效果将集中在2017年第四季度和2018年上半年


  4)(财政支出对美国经济产生影响)的时间主要取决于税收立法成为法律需要多长时间以及国会通过提案后是在第一年就实施完整的减税措施还是分阶段实施


  5)基础设施和联邦支出也是潜在的因素。基础设施的滞后时间通常相当久;联邦支出方面,美国政府可能会在2017年第二季度到2017年第四季度中的某个时候提高防务支出,不过同一时间段内非国防支出的削减可能部分抵消防务支出的上升。


  6)废除并取代奥巴马医改的影响目前尚不清楚;针对奥巴马医改的举措可能最早在2017年第二季度提供一个适度的净刺激,这可能是新政府废除了用于为医改项目支付费用的某些税收项目的结果。

  7)其他改变也是可能的,但似乎在2019年前不可能付诸实施。
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